La famille Moomin passe des jours heureux dans leur paisible vallée. Lors d'un bel été, le volcan voisin entre en éruption et déclenche une incroyable montée des eaux. La vallée inondée, la famille Moomin doit s'échapper de toute urgence. Trouvant refuge dans un théâtre flottant, ils font connaissance avec Emma, l'abracadabrante propriétaire des lieux. Alors que le théâtre flottant repart au gré du courant, les enfants Moomin, assoupis sur une branche d'arbre, se retrouvent séparés de leurs parents. Commence alors leur folle aventure pour les retrouver !